在当今的投资领域，经济存在着极度的不确定性，这种不确定性就像一片阴霾一样笼罩着投资者。从马修·麦克伦南在巴伦周刊的那次采访中能够看出，当前的投资市场正面临着诸多问题，其中包括过度投机以及科技股和比特币的投资热等现象，而这些问题都关系到众多投资者的财富走向。

经济极度不确定性的表现

当前的经济在诸多方面都存在不确定性。从宏观层面来看，全球经济的不同地区表现差异极为明显。比如美国财政赤字情况严重，而欧洲、日本等地区的经济复苏较为乏力，并且存在通缩方面的担忧。从时间角度去看，相较于 1999 年的互联网泡沫时期，现在又出现了新的不确定因素。就像上次总统选举之后，美国的政治摩擦进一步加剧，政治稳定性变得更差。在投资方面，企业的估值难以准确把握，有些科技和替代能源公司的估值过高，这样的环境与之前有着很大的不同，投资者正面临着前所未有的挑战。

除了政治和地域方面的因素之外，新的投资方式还带来了许多不确定性。例如，SPAC 模式非常流行，投资者需要为可能是任何一家公司的情况而付费。这很可能会使投资风险大幅增加，因为企业的信息以及未来的收益都难以进行预估。

过度投机的现象

过度投机现象较为突出。以科技股为例，以往存在为成长股支付溢价或为成长潜力支付溢价的情况，然而如今，部分高科技公司的估值过高。某些科技股票的估值与它们的实际收益预期严重不匹配。比如特斯拉的股价持续攀升，尽管它有诸多创新成果，但股价的上涨态势似乎远远超出了其当前盈利水平所能支撑的范围，这或许与投资者过度看好未来的自动驾驶等潜在业务有关。

比特币投资热体现了过度投机。比特币是新兴的加密货币，兴起仅 13 年，未取得垄断地位，存在被其他货币替代的风险。然而，投资者却盲目追捧它，很多投资者不了解比特币的内在价值，仅因看到价格涨势就跟风进入，导致比特币价格脱离了合理价值范围，形成了过度投机的泡沫。

科技股投资的特殊性

科技股投资具有自身的特殊性。一方面，科技股通常依赖于创新性。比如某些新的互联网应用，倘若创新能力一旦消失，那么企业价值很有可能会急剧下降。就如同曾经十分火爆的团购网站那样，在经历了竞争以及创新缺失之后，便逐渐走向了衰落。

科技股的发展对人才有很大的依赖性。像字节跳动这类科技公司，是依靠众多优秀的程序员、算法师等高端人才的。如果留不住人才，那么它的产品开发就可能会停滞，股票价值也会受到影响。科技股投资不像传统行业那样能够轻易预估收入和利润，其不确定性是比较高的。

比特币投资的风险

比特币投资风险较高。从市场接受度方面来讲，中央银行在短期内不会把它购入来代替储备金。这表明它在主流金融领域的地位尚未获得官方的认可，在大型金融交易场景里难以充当信用保障。

它自身处于新兴且不存在垄断的领域，新的加密货币随时有可能出现并取代它的位置。像以太坊这类加密货币都在为争夺市场份额而努力。并且比特币的增值机制在经济学方面缺乏传统模式的支撑，其价格波动较为剧烈，这使得投资者面临着巨大的亏损风险。

投资的核心本质

投资的核心是保存购买力。正如马修·麦克伦南所言，比如过去投资者若将钱稳定投资于国债等传统低风险产品，其购买力就能得到稳定维持；然而倘若盲目投身于风险高的投机领域，或许就会血本无归。

只有谨慎行事，购买力才有可能持续增长。例如在汇率方面，倘若投资者提前在相对低估货币的地区进行投资布局，那么当当地货币汇率上升时，购买力就会自然增长。这要求投资者能够理性地分析大局，不被眼前的利益所诱惑。

海外投资的机会

海外投资存在着机会。美国投资者对成长股的热情处于最高水平，然而美国并未垄断好的生意。欧洲的估值比较低，同时日本的估值也较低，并且它们的货币汇率相较于美元是比较低的。从汇率的角度来看，当美元与欧元的汇率出现波动时，对欧元计价的优质资产进行投资，就有获得利润的可能。

有像甲骨文这样在关系型数据库领域处于主导地位的企业。公司在管理方面曾出现过一些问题，例如 CEO 离职。然而，其底层业务是健康的，现金流收益率较为可观，联合创始人的股份占比较大，这保证了利益的一致性。投资这样的海外企业，就有可能获得不错的收益。

那么，读者朋友们，你们是否在这些投机热潮里有过险些冲动投资的经历？希望大家能够积极地进行评论互动。如果你们觉得这篇文章是有用的，也请点赞并且分享。